人(rén)人(rén)都(dōu)是“排雷專家” 之虛構資金(jīn)流篇

編者按：大(dà)數據時代下，如(rú)何從财務視角讀(dú)取事物(wù)本質，并借此增加投資成功率，是投資者面臨的(de)一項重要課題。爲了幫助投資者提高(gāo)财務專業(yè)知識水(shuǐ)平，提升财務分(fēn)析和(hé)判斷能(néng)力，深交所投教中心特别推出“财務知識一點通”系列投教文(wén)章(zhāng)，本篇爲第十三篇，供廣大(dà)投資者參考。

在了解虛假銷售交易的(de)套路(lù)和(hé)防範策略後，我們再來介紹一下與虛假銷售交易形影相(xiàng)随的(de)另外一種舞弊套路(lù)——虛構資金(jīn)流。

一、 虛構資金(jīn)流的(de)常見手法

根 據會(huì)計(jì)複式記賬的(de)原理(lǐ)，虛假的(de)銷售交易，一方面會(huì)在利潤表中虛增收入；另外一方面又(yòu)會(huì)在資産負債表中留下虛假的(de)資産，即表現爲同時虛增收入和(hé)應收賬款。然 而，随著(zhe)虛增收入的(de)不斷上(shàng)升，應收賬款餘額也(yě)會(huì)逐期累積，并演變爲長賬齡款項，這就容易引起會(huì)計(jì)師(shī)或監管機構的(de)關注，進而導緻虛假銷售交易的(de)曝光(guāng)。于是， 爲了給虛假銷售交易的(de)副産品——虛假應收賬款加上(shàng)一層保護色，虛構資金(jīn)流就成爲了常見的(de)操作手法。

那麽，企業(yè)有(yǒu)哪些虛構資金(jīn)流入的(de)手法，用(yòng)來抹平“無中生有(yǒu)”的(de)應收賬款呢？

（一） “閉門造車(chē)”：虛構銀行(xíng)資金(jīn)流水(shuǐ)

虛 構銀行(xíng)資金(jīn)流水(shuǐ)是公司通過直接僞造銀行(xíng)賬戶信息、銀行(xíng)回單（包括銀行(xíng)轉賬憑證、電/信彙款憑證、銀行(xíng)進賬單等）、銀行(xíng)對賬單和(hé)支票存根等收款憑證來完成 的(de)。這是一種性質惡劣的(de)舞弊手法，其将虛假的(de)應收賬款轉變爲虛假的(de)銀行(xíng)存款，并輔以僞造的(de)文(wén)件(jiàn)記錄來瞞天過海(hǎi)。著名的(de)帕馬拉特（Parmalat）财務舞 弊事件(jiàn)，即通過僞造海(hǎi)外銀行(xíng)的(de)對賬單等文(wén)件(jiàn)虛構了巨額的(de)銀行(xíng)存款，就屬于此種類型，在當時也(yě)造成了很大(dà)的(de)負面影響。

（二） “内外勾結 ”： 由關聯方企業(yè)代爲結算

真實銷售交易所形成的(de)應收賬款一般會(huì)由客戶直接結算貨款，僞造的(de)銷售收入因爲沒有(yǒu)真實的(de)交易對手方來結算，所以公司一般會(huì)通過向其控制(zhì)的(de)企業(yè)轉入外部資金(jīn)，并僞裝成收到(dào)的(de)貨款，從而以此來抵消賬面的(de)虛假應收賬款。

然而，虛構出來的(de)資金(jīn)流入，通常隻是爲了美(měi)化虛假交易而借來的(de)資金(jīn)，爲避免高(gāo)昂的(de)舞弊成本，在“抹平”應收賬款後，這些資金(jīn)必定要想方設法流出上(shàng)市公司。于是，公司又(yòu)需要進一步虛構交易來實現資金(jīn)的(de)流出。常見的(de)虛構資金(jīn)流出的(de)手法包括：

1、“勾結”客戶

上(shàng)市公司可(kě)能(néng)直接勾結客戶，私下達成協議，約定以期後的(de)退貨來沖回虛增收入，并同時通過退款将已經收到(dào)的(de)貨款轉出上(shàng)市公司。

2、“勾結”供應商

所 謂勾結供應商，通常有(yǒu)兩種形式：一種是通過與供應商之間真實的(de)資金(jīn)流轉，再配合虛假的(de)實物(wù)流轉來完成虛構的(de)交易。例如(rú)，公司先虛構出存貨的(de)采購(gòu)，實現資金(jīn) 流出，再将實際根本不存在的(de)這些存貨出售給同一家供應商，确認虛假銷售收入和(hé)應收賬款，其後，通過回收應收賬款來實現虛假采購(gòu)資金(jīn)的(de)回流。勾結供應商的(de)另 外一種形式則是誇大(dà)購(gòu)買資産的(de)金(jīn)額來虛增現金(jīn)流出。例如(rú)，公司購(gòu)買某資産的(de)實際支出爲100萬元，通過與供應商私下約定，雙方将采購(gòu)價格調整爲150萬 元，那麽，多支付給供應商的(de)50萬元就會(huì)流出上(shàng)市公司，流向虛假銷售的(de)回款資金(jīn)的(de)來源方。

3、“隐秘的(de)”對外擔保

對 于通過虛假交易流入的(de)資金(jīn)，上(shàng)市公司也(yě)可(kě)能(néng)會(huì)通過将自有(yǒu)的(de)土(tǔ)地(dì)使用(yòng)權、房産等資産爲擔保，幫助爲其提供資金(jīn)的(de)企業(yè)向銀行(xíng)或第三方借款來獲取資金(jīn)。這是最爲 隐蔽的(de)一種方式，上(shàng)市公司在短時間内無需虛構其他(tā)交易将虛構的(de)資金(jīn)流轉出，且通常這類擔保也(yě)會(huì)被上(shàng)市公司故意的(de)隐藏起來，不在年報中予以披露。

二、 虛構資金(jīn)流的(de)識别防範策略

通過前面的(de)介紹可(kě)以看出，虛構資金(jīn)流作爲掩蓋其他(tā)舞弊的(de)輔助性手段，其作假手段比較隐蔽，對于普通投資者來說，一般較難通過公開(kāi)信息來分(fēn)析識别。在這類情況下，我們建議投資者可(kě)以暫時放(fàng)開(kāi)細枝末節的(de)數據分(fēn)析，著(zhe)眼全局，重點關注以下三個(gè)方面：

（一）内部控制(zhì)報告的(de)意見類型

上(shàng) 市公司在建立内部控制(zhì)制(zhì)度時，需要對其經營風險和(hé)經營流程進行(xíng)全面分(fēn)析，并設定關鍵的(de)控制(zhì)點以确保日常運營得到(dào)有(yǒu)效的(de)管理(lǐ)和(hé)監督，因此，一般内部控制(zhì)良好 的(de)公司發生此類舞弊的(de)概率相(xiàng)對較低。對于普通投資者來說，可(kě)以查看會(huì)計(jì)師(shī)事務所對上(shàng)市公司的(de)内部控制(zhì)所出具報告的(de)意見類型，以此來規避内部控制(zhì)存在缺陷的(de) 高(gāo)風險企業(yè)。

（二）高(gāo)級管理(lǐ)人(rén)員的(de)流動情況

高(gāo) 級管理(lǐ)人(rén)員的(de)頻繁變動，不僅會(huì)導緻企業(yè)的(de)發展戰略、管理(lǐ)理(lǐ)念不斷變化，進而損害其盈利能(néng)力，而且更重要的(de)是，若高(gāo)管頻繁變動，尤其是财務高(gāo)管頻繁變動，可(kě) 能(néng)是舞弊的(de)一個(gè)預警信号。投資者可(kě)以從上(shàng)市公司的(de)年報中了解到(dào)當年度高(gāo)級管理(lǐ)人(rén)員的(de)變動情況，并通過公開(kāi)途徑了解高(gāo)管變動的(de)可(kě)能(néng)原因，盡量規避高(gāo)管存在異 常變動的(de)上(shàng)市公司。

（三）是否頻繁更換會(huì)計(jì)師(shī)事務所

頻繁地(dì)更換會(huì)計(jì)師(shī)事務所也(yě)往往意味著(zhe)審計(jì)師(shī)與管理(lǐ)層在上(shàng)市公司的(de)财務狀況或關鍵會(huì)計(jì)事項上(shàng)存在著(zhe)嚴重分(fēn)歧，這也(yě)在一定程度上(shàng)反映出該公司可(kě)能(néng)存在更高(gāo)的(de)舞弊風險。對于此類公司，普通投資者也(yě)需要“多長一個(gè)心眼”。

虛假銷售交易除了與虛構資金(jīn)流這個(gè)“鐵(tiě)哥們”如(rú)影随形以外，還可(kě)能(néng)通過勾結供應商，以在建工(gōng)程、固定資産等長期資産的(de)形式藏匿在資産負債表中。下篇文(wén)章(zhāng)中我們将介紹虛構長期資産的(de)舞弊套路(lù)，敬請期待。

（畢馬威華振會(huì)計(jì)師(shī)事務所林啓興、楊瑾璐供稿）