時間對投資的(de)意義

1、人(rén)是時間的(de)動物(wù)。

以前人(rén)人(rén)家都(dōu)有(yǒu)鍾表，現在人(rén)人(rén)都(dōu)帶手機，如(rú)果你(nǐ)的(de)手機沒有(yǒu)時鍾，你(nǐ)會(huì)有(yǒu)什(shén)麽反應？許多人(rén)在日常生活的(de)地(dì)理(lǐ)空間中能(néng)容忍自己很差的(de)方向感，但(dàn)是卻不能(néng)容忍自己不知道時間。尤其是現代人(rén)，須臾離(lí)不開(kāi)時間。

 

時間不僅是外在的(de)存在，而且更是内在的(de)存在、精神的(de)存在。時間存在于每個(gè)人(rén)的(de)心裏，每個(gè)人(rén)腦(nǎo)海(hǎi)中。

如(rú)果這個(gè)世界上(shàng)沒有(yǒu)人(rén)，或者說，人(rén)的(de)心裏沒有(yǒu)時間，那麽這個(gè)世界上(shàng)就沒有(yǒu)時間。通常時間似乎有(yǒu)始有(yǒu)終，這樣的(de)時間，我們稱之爲時間段。真正的(de)時間是沒有(yǒu)始沒有(yǒu)終，誰也(yě)說不出時間的(de)起點和(hé)終點。真正的(de)時間是永恒，即沒有(yǒu)時間。時間是短暫的(de)，永恒才是長久的(de)。

 

 

2、時間是許多事物(wù)的(de)奧秘所在。

一切問題的(de)形成與解決都(dōu)發生在時間之中。離(lí)開(kāi)了時間的(de)維度，許多事物(wù)都(dōu)變得毫無意義，生命就是其中最典型的(de)一個(gè)。同樣，時間對每個(gè)人(rén)的(de)催迫是毫不留情的(de)。

 

甚至可(kě)以說，這個(gè)世界上(shàng)最專制(zhì)的(de)是時間。有(yǒu)些人(rén)試圖抗拒時間，夜裏不睡(shuì)覺，白天不起床。但(dàn)是，時間依然是時間，它的(de)腳步一秒鍾也(yě)不會(huì)停下。

 

對投資與投資者來說，時間也(yě)是非常重要的(de)。中外格言都(dōu)說，時間就是金(jīn)錢。對不投資的(de)人(rén)來說，時間會(huì)讓金(jīn)錢貶值，時間越長貶值得越多。即便儲蓄也(yě)不能(néng)解決金(jīn)錢因時間而貶值的(de)問題，我從未見有(yǒu)人(rén)通過儲蓄上(shàng)了富豪排行(xíng)榜。要對抗時間導緻金(jīn)錢的(de)貶值，就必須投資。

 

即便是對投資者而言，投資者的(de)類型與風格不同，時間的(de)意義也(yě)截然不同。追求速富的(de)人(rén)喜歡短時段，願意慢(màn)慢(màn)緻富的(de)人(rén)擁抱長時段。

投資中最常出現的(de)兩種主要失誤也(yě)與時間密切相(xiàng)關：一種失誤是買進了經不起時間考驗的(de)劣質資産；另一種失誤是賣出了經得起時間考驗的(de)優質資産。這兩個(gè)錯誤的(de)共同特征都(dōu)是在時間判斷上(shàng)出了錯。

 

一項投資是否經得起時間的(de)考驗，是每個(gè)投資者都(dōu)要回答的(de)問題。

“炒股”是許多中國股民(mín)的(de)時間觀念與投資觀念的(de)一個(gè)權威見證，似乎也(yě)是中國獨有(yǒu)的(de)說法。炒股的(de)觀念，在中國深入人(rén)心。

 

我碰到(dào)的(de)最尴尬的(de)問題之一，就是常有(yǒu)人(rén)問我，你(nǐ)炒股嗎？

 

炒股意味著(zhe)：手上(shàng)的(de)操作一刻也(yě)不能(néng)停，否則股票就黃(huáng)了，然後就糊了。有(yǒu)個(gè)流行(xíng)民(mín)謠的(de)一句話(huà)認定了許多國人(rén)有(yǒu)個(gè)共同的(de)不幸：“炒股炒成股東”。

 

按照(zhào)炒股的(de)觀念，那些偉大(dà)的(de)價值投資者是世界上(shàng)最不幸的(de)，因爲他(tā)們買股票就是爲了作股東。然而炒股者的(de)這種時間觀是非常昂貴的(de)，也(yě)讓炒股者付出了巨大(dà)的(de)代價。

每個(gè)人(rén)對生命的(de)時間觀是越長越好。偉大(dà)的(de)投資者甚至想方設法讓自己的(de)投資比自己的(de)生命更長久。對保守的(de)價值投資者來說，投資的(de)增值是通過時間來實現的(de)，投資的(de)回報與時間的(de)長度成正比。時間越長财富增值就越多。

在保守的(de)投資者看來，投資很簡單，做出正确的(de)投資決定，把剩下的(de)事情交給時間。時間越長，增值的(de)越多。世界上(shàng)有(yǒu)些事情需要快，如(rú)百米賽跑；有(yǒu)些事情需要慢(màn)，如(rú)投資。投資如(rú)果一味追求快反而離(lí)目标更遠。

 

正如(rú)孔夫子所說，“無欲速，無見小(xiǎo)利。欲速則不達，見小(xiǎo)利則大(dà)事不成。”（《論語·子路(lù)》）單純追求速度，反而達不到(dào)目的(de)。如(rú)果孔夫子要做投資，我估計(jì)他(tā)也(yě)是保守的(de)價值投資者。

 

 

3、時間是最公正的(de)。

一切投資都(dōu)要面對時間的(de)考驗。你(nǐ)信任時間，時間就會(huì)回饋你(nǐ)。投資回報的(de)實現，最終要靠時間。

 

時間是正确投資的(de)幫手，時間是錯誤投資的(de)敵手。炒股者不信任時間，覺得時間越長，風險越大(dà)，夜長夢多，還不如(rú)落袋爲安或走爲上(shàng)策。買入并長期持有(yǒu)的(de)價值投資者信任時間，把時間當摯友(yǒu)，用(yòng)米爾斯的(de)話(huà)說是：“至死不渝。”

 

炒股者隻争朝夕，投資者從容不迫。所以，在保守的(de)價值投資者看來，最穩妥、最現實的(de)投資方法，就是讓時間成爲自己最強大(dà)的(de)盟友(yǒu)。隻有(yǒu)選擇投資經得起時間考驗的(de)優秀公司，才是成功投資的(de)關鍵。

 

用(yòng)但(dàn)斌先生的(de)話(huà)說，投資就是發現優秀企業(yè)，趁低購(gòu)買，長期持有(yǒu)，委托時間來爲自己積累财富，讓時間的(de)玫瑰慢(màn)慢(màn)綻放(fàng)！

有(yǒu)人(rén)說，價值投資的(de)秘訣靠的(de)是複利。但(dàn)是，正是時間成就了複利的(de)奇迹。離(lí)開(kāi)了足夠的(de)時間，就沒有(yǒu)複利的(de)奇迹，當然也(yě)沒有(yǒu)财富以複利方式增值的(de)結果。

不少(shǎo)人(rén)說過，長期投資能(néng)大(dà)大(dà)降至稅負和(hé)交易費用(yòng)。這當然是千真萬确的(de)。不僅如(rú)此，如(rú)果短時段投資大(dà)大(dà)增加投資者的(de)焦慮的(de)話(huà)，長時段的(de)投資則能(néng)大(dà)大(dà)減少(shǎo)投資者的(de)焦慮；如(rú)果短時段的(de)加風險，後者降低風險。

 

如(rú)果每筆(bǐ)投資時間過短，投資者又(yòu)要面臨新的(de)投資決策，投資失誤的(de)風險就大(dà)大(dà)增加，焦慮也(yě)相(xiàng)應大(dà)大(dà)增加。若想要降低投資出錯的(de)概率，若想夜夜安枕，最好選擇長時段的(de)投資。

 

 

4、表面上(shàng)看，時間似乎是中性的(de)，無關道德與價值。

然而，時間卻與人(rén)類的(de)某種精神品格息息相(xiàng)關，這個(gè)品格就是耐心。非凡的(de)耐心是偉大(dà)投資者的(de)共同特征。耐心是不厭倦地(dì)等待的(de)藝術(shù)。越長的(de)時間和(hé)等待需要越大(dà)的(de)耐心。傑出的(de)投資者都(dōu)掌握了這種藝術(shù)。

有(yǒu)人(rén)說耐心比智慧更重要。其實耐心本身就富含智慧，而且是要靠智慧養育的(de)。這種智慧就是對時間和(hé)事物(wù)的(de)認識和(hé)體悟，輔之以自律與克制(zhì)。投資的(de)大(dà)敵之一是按捺不住，因爲求有(yǒu)爲、愛行(xíng)動是人(rén)類的(de)天性。而耐心是人(rén)的(de)這一天性的(de)反向操作。

耐心與時間相(xiàng)關，并由兩個(gè)部分(fēn)組成。一種耐心是投資前的(de)從容等待，一種耐心是投資後的(de)從容等待。這兩種耐心合在一起，并假以時日，就能(néng)造就偉大(dà)的(de)投資者。耐心這種品德适用(yòng)于一切偉大(dà)的(de)事業(yè)。

 

最成功的(de)人(rén)是那些做決定之前花很長的(de)時間去深思熟慮的(de)人(rén)。越能(néng)持續成功的(de)人(rén)是把成功的(de)時間段放(fàng)得越長的(de)人(rén)。如(rú)果投資是一場(chǎng)馬拉松，那麽，耐心就是耐力。

每個(gè)人(rén)在進行(xíng)投資決策時，心裏都(dōu)有(yǒu)一把時間的(de)尺子。保守主義者喜歡能(néng)夠恒久的(de)事物(wù)。因爲越恒久的(de)東西(xī)越有(yǒu)價值。

 

真正的(de)保守主義者要做的(de)事情是沒有(yǒu)時間盡頭的(de)事情。投資，對保守的(de)價值投資者來說，是在收藏，就是要收藏有(yǒu)悠久曆史與無限未來的(de)藏品。保守的(de)投資者喜歡基業(yè)長青的(de)公司，和(hé)值得永遠持有(yǒu)的(de)投資。

 

套用(yòng)《月(yuè)光(guāng)寶盒》裏的(de)話(huà)說：“如(rú)果非要在上(shàng)面加上(shàng)一個(gè)期限, 我希望是：一萬年！”