證監會(huì)近期發布的(de)資本市場(chǎng)“深改12條”提出，總結推廣科創闆行(xíng)之有(yǒu)效的(de)制(zhì)度安排，穩步實施注冊制(zhì)，完善市場(chǎng)基礎制(zhì)度。接受《證券日報》記者采訪的(de)專家認爲，繼科創闆之後，第二個(gè)試點注冊制(zhì)的(de)闆塊應該是創業(yè)闆，在創業(yè)闆市場(chǎng)實施注冊制(zhì)的(de)時機已經到(dào)來。
《證券日報》記者梳理(lǐ)發現，近來高(gāo)層針對創業(yè)闆發行(xíng)、再融資、并購(gòu)重組等改革頻頻表态。
8月(yuè)18日，《中共中央國務院關于支持深圳建設中國特色社會(huì)主義先行(xíng)示範區的(de)意見》發布引起市場(chǎng)關注，提出研究完善創業(yè)闆發行(xíng)上(shàng)市、再融資和(hé)并購(gòu)重組制(zhì)度，創造條件(jiàn)推動注冊制(zhì)改革。6月(yuè)20日，證監會(huì)就修改《上(shàng)市公司重大(dà)資産重組管理(lǐ)辦法》向社會(huì)公開(kāi)征求意見，拟允許符合國家戰略的(de)高(gāo)新技術(shù)産業(yè)和(hé)戰略性新興産業(yè)相(xiàng)關資産在創業(yè)闆重組上(shàng)市。
前海(hǎi)開(kāi)源首席經濟學家楊德龍在接受《證券日報》記者采訪時表示，科創闆爲推行(xíng)注冊制(zhì)起到(dào)試驗田作用(yòng)。一是放(fàng)寬上(shàng)市門檻，允許暫時虧損但(dàn)發展前景較好、成長性較好的(de)科創類企業(yè)上(shàng)市；二是鼓勵代表未來經濟發展方向的(de)、有(yǒu)科技含量的(de)公司申請創業(yè)闆上(shàng)市。科創闆試點注冊制(zhì)已經基本平穩，積累了一定經驗，創業(yè)闆實施注冊制(zhì)條件(jiàn)已經具備。
10月(yuè)9日，盤古智庫高(gāo)級研究員盤和(hé)林對《證券日報》記者表示,科創闆重點服務科技含量較高(gāo)的(de)六大(dà)新興行(xíng)業(yè)公司，而創業(yè)闆的(de)包容性更大(dà)，如(rú)何盡快總結科創闆設立過程中形成的(de)可(kě)複制(zhì)、可(kě)推廣的(de)經驗并推廣至全市場(chǎng)，是中國資本市場(chǎng)發展的(de)必經之路(lù)。
上(shàng)海(hǎi)國際金(jīn)融與經濟研究院政策研究員、上(shàng)海(hǎi)财經大(dà)學量化金(jīn)融研究中心主任曹嘯對《證券日報》記者表示，全面推進市場(chǎng)化改革已經體現在金(jīn)融體系的(de)各個(gè)方面，這是大(dà)勢。從這個(gè)角度來看，深交所創業(yè)闆實施注冊制(zhì)改革越早越快越好。
那麽，當前創業(yè)闆實施注冊制(zhì)還需要哪些制(zhì)度準備？盤和(hé)林表示，一是要關注創業(yè)闆的(de)定位，是否和(hé)科創闆一樣存在行(xíng)業(yè)限制(zhì)，如(rú)何協調好與科創闆之間的(de)合作競争關系。如(rú)果創業(yè)闆的(de)發行(xíng)上(shàng)市變成注冊制(zhì)，那麽在具體标準、規則上(shàng)就要和(hé)科創闆互補，形成相(xiàng)輔相(xiàng)成的(de)錯位競争。二是如(rú)何從制(zhì)度上(shàng)處理(lǐ)目前排隊企業(yè)的(de)問題，是否要和(hé)目前的(de)排隊企業(yè)進行(xíng)新老劃斷，創業(yè)闆IPO審核是否會(huì)雙軌運行(xíng)，當前是否需要加速消化創業(yè)闆排隊企業(yè)，爲創業(yè)闆存量改革預留空間，這些都(dōu)是需要從制(zhì)度層面考慮的(de)問題。
曹嘯告訴記者，創業(yè)闆實施注冊制(zhì)的(de)時機成熟，而且宜早不宜晚，在借鑒科創闆經驗的(de)基礎上(shàng)，創業(yè)闆在制(zhì)度上(shàng)不存在障礙。有(yǒu)一點與科創闆不同，創業(yè)闆實施注冊制(zhì)存在既有(yǒu)的(de)存量上(shàng)市公司問題，這些公司是在核準制(zhì)下上(shàng)市的(de)，那麽，新制(zhì)度下上(shàng)市的(de)公司，在估值上(shàng)會(huì)不會(huì)影響到(dào)存量上(shàng)市公司，這是需要進一步研究的(de)命題。
